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【量化研报】年线与股票价格走势关系分析

浏览量:877 最后更新时间:2020-11-26

  本报告导读:

  从股票换手率、涨停板、持有期收益、股价安全买入点、拐点分布等维度,比较了年线之上与年线之下股票价格走势特征的差异。

  摘要:[Table_Summary] 

  股票在年线之上交易活跃还是年线之下? 沪深300指数成份股中,年线之上日均换手率与年线之下日均换手率比值,有284 支股票的比值大于 1,占比高达 96%, 其中换手率比值大于 2 的股票多达 122 支,占比 41%。

  随机买入一支股票,持有 20 个交易日,在年线之上买入平均收益率高还是年线之下买入收益率高?答案是年线之上。对沪深指数所有 300 支成份股综合统计显示,年线之上买入持有 20 个交易日平均收益 4%,而年线之下买入持有 20 个交易日平均收益仅为 0.7%。

  股票在年线之上买入安全还是年线之下买入安全?这里的“安全”定义为股价在跌 10%之前会先涨 10%。统计显示:沪深 300 指数成份股中,当股价位于年线之上买入时,有 214支股票先涨 10%的概率大于先跌 10%;当股价位于年线之下买入时,则只有 128 支股票的先涨 10%的概率大于先跌 10%。如不考虑其他因素,对于大多数股票,价格在年线之上随机买入,整体安全性高于年线之下。

  股价中级别以上拐点一般出现在什么位臵?以 20%作为分段参数对所有股票价格分段之后,得到顶部拐点和底部拐点。沪深 300 支成份股,总共出现顶部拐点 2347 个,其中 1936个顶部拐点位于年线之上,占比 82.5%。总共出现底部拐点2337 个,其中 1679 个底部拐点位于年线之下,占比 71.8%。

  动量因子如何使用更有效?对沪深 300 成份股统计显示:一旦价格反弹 10%,当年线处于下降趋势,从底部拐点到顶部拐点平均涨幅高达 31%;反之当年线处于上涨趋势中,从底部拐点到顶部拐点平均涨幅为 26%。下跌趋势对应的涨幅标准差为 21.1%,而上涨趋势对应的涨幅标准差仅为 13.3%。

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