新兵训练营

　　【当前持仓】

　　投机：多塑料PP、白糖、TA、沪铝、白银、沥青;

　　套利：无。

　　目前仓位不足2成，净值1.1，最大回撤3%。

　　【操作建议】

　　宏观策略：9月财政拨款到位前市场将保持流动性压力，且9月美国缩表预期压力将至，美元指数筑底仍在继续(不排除迫近90整数关，甚至短期跌破的可能);上周工业品继续冲高，工业品价格料维持高位震荡;农产品部分合约也表现强劲，但整体筑底仍未完成;贵金属在高位反复，后续仍有走高机会。

　　黑色：调控加码，铁矿基差修复完毕，环保限产炒作告一段落，无新利多，也无根本性的利空，料黑色整体维持高位震荡，产业链强弱不断切换，操作难度大增;

　　有色：铜铝基本面没有太大变动，精铜与沪锌库存整体维持在低位，易涨难跌格局不变;沪铝受到供给侧政策支撑，也难于大跌，关注本周有色调整机会继续逢低做多;

　　化工：聚烯烃方面震荡走高周五尾盘跳水明显，整体PP要强于PE，旺季来临，产能适中，投机基于工业品整体走高预期大举做多，后期关注现货累库风险，本周仍维持高位震荡;

　　鸡蛋：现货涨势暂缓，期现同步回落，历史经验显示，进入3季度末期货升水将显著下滑，虽然现货紧缺且涨势不断，但期货调整幅度恐大于现货，逢低做多需掌握好节奏和时机;

　　白糖：逢低做多白糖思路不变;

　　油脂：棕榈先扬后抑，棕榈库存在9月前量应仍较低，基差持续维持强势概率较大，目前基差华东在220元/吨。库存压力主要体现在远月，目前的低库存水平也支撑了现货、近月价格的坚挺，但9月交割后恐出现回落;